ไทวัสดุ ถ้าเข้าตลาดหุ้น จะมีมูลค่าระดับ 50,000 ล้าน

ไทวัสดุ ถ้าเข้าตลาดหุ้น จะมีมูลค่าระดับ 50,000 ล้าน | BrandCase

หลายคนคงทราบดีว่า ธุรกิจค้าวัสดุก่อสร้างเจ้าหลัก ๆ ในตลาดหุ้น
มีอยู่ 3 เจ้าด้วยกัน นั่นคือห้าง HomePro, Global House และ Dohome

แต่รู้หรือไม่ ? ว่ายังมีห้างค้าวัสดุก่อสร้างม้ามืดอีกเจ้า
ที่หลายคนรู้จัก แต่ยังไม่ได้อยู่ในตลาดหุ้น นั่นก็คือ “ไทวัสดุ”

แล้วถ้าเจ้าของไทวัสดุ เข้าตลาดหุ้น จะมีมูลค่าเท่าไร
BrandCase ลองคำนวณให้ แบบเข้าใจง่าย ๆ

ไทวัสดุ ก่อตั้งขึ้นโดยผู้บริหารกลุ่มเซ็นทรัล คือ คุณสุทธิสาร จิราธิวัฒน์
เขาได้เห็นโอกาสในการเติบโต ของธุรกิจค้าวัสดุก่อสร้าง และของตกแต่งบ้าน
จึงเกิดเป็นไอเดีย ในการปลุกปั้นห้างไทวัสดุขึ้นมา

โดยไทวัสดุสาขาแรก ตั้งอยู่ที่อำเภอบางบัวทอง จังหวัดนนทบุรี
ก่อนที่จะขยายสาขาออกไปเรื่อย ๆ ทั้งในกรุงเทพมหานคร และต่างจังหวัด

พร้อมกับได้แตกแบรนด์ห้างใหม่ชื่อ BnB home เพื่อเป็นห้างสำหรับของตกแต่งบ้านโดยเฉพาะ

ปัจจุบัน ห้างไทวัสดุ มีทั้งหมด 80 สาขา

ซึ่งมีทั้งรูปแบบ ห้างไทวัสดุแบบสแตนด์อะโลน และรูปแบบ ห้างไทวัสดุ x BnB home
กระจายอยู่ทั่วประเทศไทย

โดยสินค้าของห้างไทวัสดุนั้น ก็มีหลากหลายประเภท ทั้งวัสดุก่อสร้าง และอุปกรณ์ต่อเติมบ้าน
อย่าง อิฐ หิน ปูน ทราย เหล็ก เสาเข็ม แผ่นพื้น และหลังคา

ไปจนถึงอุปกรณ์ตกแต่งบ้าน เฟอร์นิเจอร์ และเครื่องใช้ไฟฟ้าต่าง ๆ
ซึ่งไทวัสดุ มีรายการสินค้ารวมกันมากกว่า 80,000 รายการ

สำหรับกลุ่มลูกค้าของไทวัสดุ ก็มีทั้งร้านค้าวัสดุก่อสร้างรายย่อย ผู้รับเหมาก่อสร้าง เจ้าของโครงการต่าง ๆ และกลุ่มลูกค้ารายย่อยที่เป็นเจ้าของบ้านเอง

ซึ่งปัจจุบัน ไทวัสดุ ก็เป็นห้างค้าปลีกอีกขาหนึ่งของกลุ่มเซ็นทรัล
โดย บมจ.เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น หรือ CRC

ซึ่ง CRC ก็คือเจ้าของซูเปอร์มาร์เก็ต และร้านค้าอย่าง TOPS, B2S, Power Buy, Supersport
รวมถึงห้างเซ็นทรัล และโรบินสัน

คู่แข่งของไทวัสดุ ก็คือ ห้างค้าวัสดุก่อสร้าง และของตกแต่งบ้านรายใหญ่ของประเทศไทย

ไม่ว่าจะเป็น HomePro, Global House, Dohome, Mega Home และบุญถาวร

รวมถึงห้างค้าวัสดุก่อสร้างท้องถิ่นในต่างจังหวัดอีกด้วย

ทีนี้เราไปดูรายได้และกำไร ของห้างไทวัสดุกันบ้าง

ผลประกอบการของ บริษัท ซีอาร์ซี ไทวัสดุ จำกัด เจ้าของห้างไทวัสดุ และ BnB home

ปี 2564 มีรายได้ 34,226 ล้านบาท กำไร 1,963 ล้านบาท
ปี 2565 มีรายได้ 39,316 ล้านบาท กำไร 1,978 ล้านบาท

ทีนี้มาถึงคำถามคือ ถ้าไทวัสดุ เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จะมีมูลค่าเท่าไร ?

เพื่อตอบคำถามนี้ เราต้องสมมติว่าห้างไทวัสดุ
ควรจะมีอัตราส่วน P/E Ratio เท่าไร

โดย P/E Ratio หมายความว่า มูลค่ากิจการ ควรเป็นกี่เท่า ของกำไรบริษัท

โดยเทียบกับธุรกิจลักษณะคล้ายกันในตลาดหุ้นไทย อย่างเช่น

HMPRO หรือ บมจ.โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ เจ้าของห้าง HomePro และ Mega Home
ปัจจุบันมี P/E Ratio = 21 เท่าGLOBAL หรือ บมจ.สยามโกลบอลเฮ้าส์ เจ้าของห้าง Global House
ปัจจุบันมี P/E Ratio = 34 เท่าDOHOME หรือ บมจ.ดูโฮม เจ้าของห้าง Dohome ปัจจุบันมี P/E Ratio = 60 เท่า

ซึ่งจะเห็นว่า ห้างค้าวัสดุก่อสร้าง และของตกแต่งบ้านทั้ง 3 แห่ง มี P/E Ratio ที่แตกต่างกันมาก

แต่ถ้าเราเลือกคิดแบบเซฟ ๆ โดยเปรียบเทียบกับห้างค้าวัสดุก่อสร้าง
อย่าง HomePro ซึ่งมี P/E Ratio = 21 เท่า

ไทวัสดุ จะมีมูลค่าอยู่ที่ประมาณ 41,500 ล้านบาท (เอากำไร 1,978 ล้านบาท คูณด้วย P/E Ratio 21 เท่า)

แต่ถ้าเราลองเปรียบเทียบกับค่า P/E Ratio เฉลี่ย ของอุตสาหกรรมพาณิชย์
ซึ่งเป็นภาพรวมอุตสาหกรรมร้านค้าปลีกทั่วประเทศไทย โดยมี P/E Ratio เฉลี่ยอยู่ที่ 27 เท่า

ไทวัสดุ จะมีมูลค่าอยู่ที่ประมาณ 53,400 ล้านบาท (เอากำไร 1,978 ล้านบาท คูณด้วย P/E Ratio 27 เท่า)

ดังนั้น จากการคำนวณคร่าว ๆ จะเห็นได้ว่า
ถ้าไทวัสดุเข้าตลาดหุ้น
จะมีมูลค่าประมาณ 41,500 - 53,400 ล้านบาท เลยทีเดียว..

References
-https://www.set.or.th/th/market/product/stock/quote/GLOBAL/financial-statement/company-highlights
-https://www.set.or.th/th/market/product/stock/quote/DOHOME/financial-statement/company-highlights
-แบบแสดงรายการข้อมูลประจำปี/รายงานประจำปี 2566, บมจ. เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น